3D系统公司上季收入不及预期

本报记者 杨博

美国3D打印行业领头羊3D系统公司（DDD）7月31日发布的财报显示，上季度收入同比增长25%至1.5亿美元，每股盈利0.02美元，不及市场预期。受生产成本上升等因素影响，当季毛利润率下滑400基点至47.8%。

截至北京时间7月31日21时45分，3D系统公司股价下跌逾10%，并带动其他主要3D打印股普遍下挫，其中Stratasys下跌3.5%，Voxeljet、ExOne下跌近8%。但有机构分析师认为，3D打印需求前景积极，行业具有长期增长潜力，特别是一些传统行业巨头积极布局3D打印行业，有望接棒推动行业进步。

打印机产品销量暴增

财报显示，第二季度3D系统公司的打印机等产品收入增长28%至1.44亿美元，设备销售量暴增126%；打印材料收入增长30%；服务收入增长38%。今年前6个月，3D系统公司收入增长34%至3亿美元，每股盈利0.07美元。

该公司总裁兼CEO雷切托尔表示，创纪录的订单需求反映了公司业务的有机活力。通过增加投资，公司巩固了在市场上的领导地位和关键领域的规模优势。

3D系统公司同时上调今年的业绩预期，预计2014年度全年收入在7亿-7.4亿美元之间，每股盈利在0.44-0.56美元之间。

财报显示，第二季度3D系统公司收购了一家为病患提供定制医疗设备和个性化手术治疗方案的企业Medical Modeling。在发布业绩报告的前一天，3D系统公司还宣布1.2亿美元现金收购Simbionix公司，后者是一家外科手术训练模拟器制造商。在这两宗交易的帮助下，3D系统公司业务扩展至医疗保健领域。

此外3D系统公司还在第二季度收购了提供战略销售和服务平台的Robtec公司，并扩展了全球分销渠道。

传统行业巨头积极布局

由于盈利表现不及预期且前期估值过高，3D打印板块在2013年大幅上涨后，今年表现疲弱。3D 系统公司去年上涨161%，今年以来下跌40%；Stratasys去年上涨63%，今年以来下跌22%；Voxeljet去年上涨37%，今年以来下跌54%；ExOne去年上涨128%，今年以来下跌45%。

但近期仍有多家机构发布报告看好3D打印板块前景，建议逢低增持个股。加拿大皇家银行资本市场分析师预计，受益于新品带动的更强需求，Stratasys二季度业绩将好于预期，维持126美元的目标价，予以“好于大市”评级。

派杰证券分析师认为，3D打印是“更具开放性、更有增长前景”的市场。高端销售将驱动Stratasys业绩增长，服务市场需求强劲则对3D系统公司和Voxeljet形成利好。该机构看好3D打印板块未来几年的表现，给予3D系统公司、Stratasys“超配”评级。

在机构看好以及市场对3D系统公司业绩预期乐观的推动下，此前两个交易日中3D打印板块曾实现显著反弹，其中3D系统公司上涨8%，Stratasys上涨3%，ExOne上涨15%，Voxeljet 上涨13%。

眼下传统行业和一些科技巨头都在积极布局3D打印行业。亚马逊28日宣布推出3D打印在线商店，出售超过200种3D打印产品。亚马逊自身不参与这些商品的制造，只是帮助消费者与3D打印公司建立联系。行业分析师认为亚马逊的参与将大幅开拓3D打印商品市场，并降低相关厂商的推广成本。

全球最大零售商沃尔玛的CEO麦克米伦日前表示，沃尔玛可能使用3D打印机生产一些商品，并有兴趣在这一领域进行收购。此前家装零售巨头家得宝宣布，将成为业内首个出售3D打印产品的家装零售商。分析师表示，零售商不但可以利用3D打印设备生产小件商品，还可以维持库存，削减供应链成本。

申银万国证券研究所报告指出，截至2013年底，全球拥有3D打印专利数量最多的20家公司中，有14家是传统行业巨头，其中包括惠普、松下、塞利克斯、IBM、波音等。传统行业巨头拥有资金、技术、传统渠道影响力三大优势，有望接棒推动行业进步。

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