苹果显现裂缝长期投资吸引力或一去不返

发布时间：2020-06-29 18:31:33 阅读：次来源：箱体厂家

北京时间10月10日消息，美国著名财经网(博客,微博)站MarketWatch资深专栏作家乔恩·弗里德曼(Jon Friedman)近日撰文指出，苹果的“装甲”可能正开始显现出裂缝，从长期来看可能已经不再是一只具有吸引力的股票。文章指出，许多投资者都已经借助自己对苹果创新的押注而获取了大量财富;但这些投资者最好记得一件事情，那就是一度热门的股票也会转向下跌，然后就此一蹶不振。

苹果的长期股东现在应该正在担心。他们应该正在对苹果的长期增长前景感到苦恼，这家公司的前景很可能有赖于其继续推出令人目眩的新产品的能力，这些产品需要能令消费者感到迷惑，让苹果看起来像是对时代思潮有着非常敏锐的鉴别力。

野村证券研究公司分析师斯图亚特·杰弗里(Stuart Jeffrey)在10月9日发布研究报告，将苹果的股票评级初次评定为“中性”(Neutral)，目标价定为710美元，远高于635.85美元的周二收盘价。但杰弗里认为，从2014年开始，苹果的增长速度将会大幅放缓。

MarketWatch的查尔斯·帕西(Charles Passy)对那些曾排队等候购买iPhone 5的消费者发出了一条简单的信息：你们在自己的生命中曾经做过更聪明的事情。

“从2014年开始，发达市场的增长速度预计将会下降至个位数。”帕西在一份投资者报告中这样写道。一个问题在于：“作为一家绝大多数增长动量来自于手机(这一行业倾向于具有波动性)的公司来说，(苹果)几乎没有上行的增长空间。我们预计，在2014年以后，苹果的增长速度将会下降至个位数。”

其他分析师对苹果的看涨情绪则要高涨得多。美国投资公司Sterne Agee分析师肖·吴(Shaw Wu)将苹果的股票评级定为“买入”(Buy)，目标价定为840美元;瑞士信贷分析师库尔宾得·加尔查(Kulbinder Garcha)则将苹果的股票评级定为“跑赢大盘”(Outperform)，目标价为750美元。

裂缝正在显现

怀疑人士可能认为，苹果的“装甲”可能正开始显现出裂缝。一个理由是：这家公司的股价已经进入“修正”模式，在周二的交易中已经从此前触及的705.07美元的52周高点下跌了10%。

如果这家给我们带来了Mac、iPod、iPhone和iPad的消费电子产品巨头的增长速度放缓，或者是陷入增长停滞的状态，那么将会发生什么事情?如果真是那样的话，那么拥有长期观点的投资者应该会担心的问题是，苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)将最终认识到，这家公司除了去做一件刚刚做过的事情以外将别无选择：启动苹果从未被超越的营销机器，推出iPhone和iPad等长期流行产品的升级版。

并非只有苹果的“粉丝”才持有这只股票，它还是共同基金固定持有的资产。对于那些传统的“买入然后持有”的股东来说，他们必须深思的一个关键问题在于：从长期来看，苹果是一只具有吸引力的股票吗?

没错，许多人都已经借助自己对苹果创新的押注而获取了大量财富。但是，这些人最好记得一件事情，那就是一度热门的股票也会转向下跌，然后就此一蹶不振。

野村证券研究分析师杰弗里在他的投资报告中指出，苹果可能会因移动设备市场上不断增强的竞争风险而受到威胁，这种竞争风险主要来自于谷歌Android设备及其他竞争对手，以及“无法继续交付能引人注目的新产品来对其营收增长形成支持”。

为了了解投资社区的想法，我与以投资者为导向的新闻和评论网站24/7 Wall Street的编辑道格·麦金泰尔(Doug McIntyre)进行了对话，问他是否认为苹果看起来像是一种精明的长期投资。

“如果你是说三年或三年以上的话，那么不是。”他在一封电子邮件中这样说道。“苹果面临着太多的风险。除了手机和平板电脑以外，苹果必须要进入哪些领域呢?电视?这个市场已经够拥挤了。视频游戏?同样如此。很难再找到能以数百美元的价格售出数亿部设备的市场部门。”

iPhone因素

苹果股价在9月18日首次突破700美元大关，原因是当时整个世界都在等待iPhone 5的发布。那时有消息称，iPhone 5在开始接受预购订单的首日就卖出了200多万部，从而刺激苹果股价大幅上涨。这给人的感觉是，在苹果位于加利福尼亚州的库比蒂诺总部，看起来一切都一如往常。

iPhone 5在9月21日正式上市，伴随着苹果发布产品时必不可少的大肆宣传。但从9月20日以来，苹果股价已经下跌了9.5%左右，而同期标普500指数则几乎没有变动。

在苹果自有地图应用低于平均水平的表现引发了消费者抱怨以后，苹果的竞争力地位受到了损害。而且，iPhone的摄像头和WiFI功能也引发了许多抱怨。对于一家以毫无瑕疵的用户体验而闻名的公司来说，这样的情况是苹果最不需要看到的。

一家象苹果这样规模庞大的公司能从许多层面来加以判断，但有一件事情除外，那就是其产品是否明显好于竞争对手的产品。苹果对于产品设计、先进的营销方式以及好莱坞华丽表现般的产品发布等细节十分关注，这已经使得这家雄心勃勃的硅谷科技公司为其产品创造出了一个耀眼的光环。

苹果有一个成功秘诀是其竞争对手需要学习的，这家公司已经冲破了电脑极客的世界，成为全球流行文化的基本内容之一。人们的看法是，苹果就代表着某种很酷的东西。

苹果很可能相信，这家公司仍有很多东西是值得人们翘首以盼的。有消息称，苹果即将推出iPad Mini，从而激发了人们对这家公司未来产品的激动情绪。一些华尔街人士预计，iPad Mini将给苹果带来数千万台的销售量。但是，如果你剥去围绕在这种传闻产品周围的光环，那么就会发现它只不过是一种熟悉的产品系列的翻新产物罢了。

没错，有许多消费者曾为了抢先买到iPhone 5而排起了长队，而且在苹果推出后续版本时可能也会这样做，但那只是因为抢先使用一种全新的现代化智能手机能给他们带来夸耀的资本。

人们把苹果的产品视为一种身份的象征。但是，投资者还会继续把苹果的股票作为一种身份的象征吗?