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港报财经评论天量成交隐藏杠杆风险信报12月5日行业新闻贵金属网

发布时间:2020-07-13 15:55:01 阅读: 来源:箱体厂家

天量成交隐藏杠杆风险/习广思

国内内地股市愈升愈有,沪深300指数升了4.6%,两市成交额达8,874亿人民币。香港恒指及国指分别涨了1.72%及3.8%,成交额1,174亿人民币。资金除了买趋势偏强的中资金融股,亦开始追入大落后的煤炭及石油石化股。外围原油价格只是横行,但石化双雄由狗熊变成英雄,领导大市,中石油 劲升7%,中石化 升7.6%,预料未来一两天资金将持续追落后,让中资金融股回气。不过,A股天量成交,背后由大量的孖展盘支撑,投资者要知风险识进退。

A股近期的大升浪,配合成交大增,除了受到政策刺激,孖展融资实在功不可没。孖展融资及借货沽空(国内内地称为融资融券)还是新事物,在2010年3月底才有6家券商获准经营融资融券业务,至2012年底扩展至74家;因此,其对股市的作用至今研究不多。上海做单所每天出炉的前一个做单融资买进金额,最新数字至12月3日,孖展金额达997亿人民币,较今年7月大部日子只有百余亿人民币比较,增加了7至8倍;以孖展金额占成交金额的比例计,升势也甚为快速,7月约为14%,但到了9月开始加速,当月平均比率为16.5%,10月是17.7%,11月跃升至18.4%,可见国内内地炒孖展愈来愈活跃。

这股购买力十分惊人,国内内地做孖展不能超过50%,若以50%抵押计算,以本月3日997亿人民币的孖展计,就可买进约2,000亿人民币的股票,当天上海A股成交5,298亿人民币,约38%的买盘是用孖展进行,可见国内内地的股市进入了颇为疯颠的阶段。孖展活动不会是普通散户所为,背后主要是大户操盘,孖展融资比例愈高,稍有差池,股价作出较大的整理,便会出现争相沽货情况,随之而来是斩仓,加速股市下挫。以热门股中信证券为例,12月3日的成交额为163亿人民币,融资买进额36.5亿人民币,以做50%孖展计,涉及股份73亿人民币,占当天成交45%。可见天量成交背后隐藏不少风险。券商股在这种杠杆操作下当然受惠,这么大的孖展量,会带来丰厚的利息收入,但孖展融资也要资本支持,当孖展仓大到一个水平,券商股便要到市场集资。(B02)

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美元兑日圆,120关不容有失/苏子

昨日美元兑日圆暂时最高曾见119.98日圆,尚差2点子便触及120日圆这个异常触目的心理大关,由于此大关亦与1998年8月由147.66日圆高位,跌至2011年10月的75.54日圆低位的61.8%触底反弹目标相若,因此可述是不容有失,一旦顺利破关而上,预料市场对美元兑日圆的看好情绪只会更为浓烈。2007年6月的124.16日圆高位及125日圆心理大关,自然亦成为下一个市场乐观者的目标。前晚接近欧洲收市时,美元兑日圆在小时图上以大阳烛升破当时的119.48日圆高位阻力,而突破后小时图上的收市价则为119.68日圆,此价位已成为目前汇价回落时的重要支持位。昨日亚洲市美元兑日圆回落至119.71日圆低位附近已见良好承接力,暂时仍能稳守在此重要支持位以上。如今早亚洲市的回落可以持续稳守此支持不破,预料120日圆心理大关将可顺利破位。

但留意随后会否在触发了市场上的止蚀买盘后,此心理大关却可以得而复失,并且更因而触发大量平仓沽盘入市,使汇价能迅即下探至上说的119.68日圆重要支持以下。倘若真的出现此一情况,届时投资者宜顺着市场上的平仓沽盘力量,入市建立美元兑日圆短仓,博汇价前景可以补回10月底的112.30日圆收市裂口的短时间利润。

贵金属价格仍在本周初的1,142.60至1,221.60美元的巨大波幅内争持。由于本周二回落的1,191.60美元低位刚好与此波幅的38.2%整理目标相若,而目前的争持情况,看来有机会营造一个利于多头前景的上升旗形,因此,稍后贵金属价格若能守稳1,191.42美元,并向上破位本周初的1,221.60美元高位阻力,预料前景贵金属价格将有更大上升空间,相信10月21日所造的1,255.20武汉整形美容医院排名美元高位阻力届时将有极高机会顺利破位,并朝着1,270美元的上升目标迈进。不过,若然贵金属价格未能守稳1,191.42美元支持,反而更明显在之下波动及收市,届时便要小心市况有变,上说的利于多头形态有可能遭到破坏,故策略持好仓者可以把止蚀位设在1190长沙哪里能治好白癜风美元也许以下。(B14)

注:以上的观点仅为摘要,并且不代表路透立场。

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