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【资讯】国内大豆市场上半年走势分与后市预测下隐舌橐吾

发布时间:2020-11-04 07:19:29 阅读: 来源:箱体厂家

国内大豆市场上半年走势分与后市预测(下)

三、北半球大豆产量预计比上一年度降低,南半球大豆产量目标将难以实现美国农业部最新发布的供需月报显示,2005/2006年度全球大豆产量预计为2.197亿吨,比当前年度(2004/2005年度)提高了340万吨。不过,北半球国家大豆产量预计显著降低。其中美国大豆产量预计比2004/2005年度降低近8个百分点,这主要是因为播种面积略有降低,而且单产也将低于去年。而在另外一个大豆主产国——中国,今年秋季将收获的大豆产量预计比当前年度(2004/2005年度)创纪录的产量1800万吨下降100万吨。原因在于今年我国东北主产区玉米播种面积增加而大豆播种面积降低,即使单产水平和去年持平总产量也会比去年降低。这样算起来,在2005/2006年度仅美国和中国大豆产量预计就比去年降低770万吨。相比之下,去年美国和中国大豆产量则是同比激增了2131万吨。???另外,在报告中美国农业部首次发布了对全球2005/2006年度油籽产量预测。报告显示全球新季油籽产量为2.8776亿吨,比上月预测值调低了103万吨,但是仍然比2004/2005年度产量高出了300多万吨。这一预测对市场似乎有利空作用,但事实并非如此。和最近5年来的产量对比,2005/2006年度产量增长幅度明显放慢。更为关键的是,产量增长主要是基于南美新季大豆产量比上年提高900万吨,而南美大豆播种是在今年年底,届时农业投入成本、世界市场大豆价格、政府政策、天气和大豆锈病等因素都会对大豆最终产量造成影响。例如:美国农业部在报告中预测2005/2006年度巴西大豆产量将达到6200万吨,这远高于当前年度(2004/2005年度)因为干旱减产的水平5300万吨。这是基于单产恢复到更为正常的水平,而播种面积小幅提高的基础上预测的。过去两年巴西大豆产量在旱情和大豆锈病影响下连续严重受损,加上巴西货币雷亚尔兑美元走高,并且创下3年来新高,这使得南部地区不少种植户亏损严重。有消息称一些农户甚至破产,无力继续在来年承租土地。如果政府没有及时给予得力财政支持,2005/2006年度巴西大豆播种面积可能降低10%以上,个别地区播种面积甚至会降低两成,而美国农业部则是预测播种面积略有提高。如果今年年底大豆价格不是上涨而是下跌,或者巴西政府没有给予财政支持,那么巴西大豆产量很难实现美国农业部当前的预测值。四、豆油价格走势近几个月仍以振荡走弱为主  进入6月份以来,国内豆油市场终端需求仍无根本改善,而6月份廉价进口毛豆油到港数量继续放大,加上其他相关食用油市场“量多价跌”等利空因素的共同影响,各地厂商的库存豆油销售迟滞,并导致目前豆油市场整体价格继续下滑,其中华北、华东地区豆油价格出现了明显回落。目前,国际市场豆油期货价格虽然由于基金炒作而出现大幅上涨,但国际市场豆油价格变化对国内豆油市场影响很小,国内豆油价格已经出现与国际豆油价格背道而驰的现象。预计短期国内豆油市场价格弱势难改,后市仍将延续惯性探底的疲软走势。  首先,今年以来国内豆油价格持续领跌,导致中间商采购兴趣日趋减退,各地厂商的豆油销售压力仍有增无减。而终端用户(主要是中间商)鉴于去年以来国内豆油市场出现漫漫“熊市”,其入市采购的心理更趋谨慎,多数经销商普遍采取了“即买即用”的稳妥采购策略,无疑加重了“卖方”的现货销售压力,国内豆油市场价格短期内也存有继续下滑的空间。  其次,近期国内部分油厂开工仍相对集中,并打压各地厂商的豆油出货底价不断下调。据了解,近期东北地区大豆加工企业整体开工率虽不高,但当地大型油厂开工却较为正常。近两年来各地油脂企业数量增加,油粕供大于求。据了解个加大型油厂出现停工也是因为库容已满无处存放所致。第三,各地廉价“掺兑油”及新菜油上市量明显趋增,并继续打压国内豆油市场。目前,国内24度精炼棕榈油与豆油相关产品之间的价差依然明显,而各地厂商豆油营销利润的持续亏损均促使部分地区廉价“掺兑油”数量增多,并对豆油产品价格形成较大的利空打压作用。与此同时,口感较好的新菜油也陆续上市,对于食用油市场(包括豆油)整体供应面的压力仍将继续加大。五、豆粕价格中长期存有反弹空间国内豆粕价格在经历了2—3月份的反季节上涨走势以后,4—5月份国内豆粕价格走势重新陷入进退两难境地。随后在经过近两个月时间的深幅回落后,5月下旬后期在美盘大豆期价连续上涨以及国内大豆、豆粕期价上扬的情况下,国内油厂趁势大幅提高豆粕出厂报价,但国内豆粕实际成交价格涨幅却明显较小,成交量也并未明显放大。进入6月份以后,国内豆粕市场呈现大幅振荡整理态势,价格中长期走势看好。  首先,从供给方面来看,当前国内各地油厂豆粕库存压力较大,为减轻豆粕库存压力,油厂在不断加大销售力度抛售豆粕。另外,油厂为减少亏损还进行了停产和限产,这为后期豆粕价格的回升创造了条件。更何况随着进入夏季,虽然豆油逐渐进入消费低谷期,但豆粕需求则进入消费的季节性旺季,因而豆粕价格的调整将更为敏感。为保证正常的现货压榨获利,后期油厂继续调高豆粕现货报价是很有可能的。其次,从需求方面来看,近期部分养殖户对豆粕用量比重较大的浓缩料需求大幅下降,转而直接购买饲料原料或者是大量选用预混料。另外,近期国内殖业发展面临“三低”困境,即存栏量低、产崽率低、出栏率低,这抑制了部分饲料企业的采购积极性。同时在对后期豆粕现货价格走势难以把握的情况下,饲料企业多采用“即买即用”的采购方式。而这种采购方式可谓是“双刃剑”,一方面使豆粕市场需求不能明显放大,抑制豆粕价格的持续上涨。另一方面饲料和养殖企业豆粕库存量不高,在豆粕价格因外因上涨的情况下,饲料和养殖企业对抗市场风险的能力不强。现阶段我们了解到,在前期粕价上涨初期,部分饲料企业相应补充了数量有限的豆粕库存,当前大部分企业在消耗前期库存。  总体来看,短期内由于国内饲料及养殖行业对豆粕的需求较为低迷,豆粕市场价格持续上涨的动能依然不足,后期豆粕价格将大幅振荡。而在6月底7月初,随着国内养殖业补栏率提高,豆粕需求将会增加,国内豆粕现货市场价格不排除在振荡中上行的可能。  六、影响国内大豆市场价格趋向的主要因素  1.今年大豆播种面积减少,即使在单产不变的情况下,2005/2006年度国内大豆总产量也将同比下降。由于化肥、柴油、农膜、农药等产品价格出现了上涨,我国农民粮食生产亩均投入成本增加了15元以上,这在一定程度上影响了农民种粮的积极性。另外,由于大豆价格相对偏低,在部分主产区有部分农户转向种植玉米,因此2005/2006年度我国大豆播种面积预计减少。据美国农业部预计,2005/2006年度我国大豆播种面积为970万公顷,比上年减少10万公顷。大豆单产预计为1.75吨/公顷,低于上年水平,但接近5年平均值。从大豆主产省黑龙江省的情况来看,有关统计部门调查显示,黑龙江今年大豆种植面积为335.2万公顷,比上年减少17万公顷,减幅为5.1%。整体来看,本年度(2004/2005年度)我国大豆市场供需关系较为宽松,但2005/2006年度国内大豆市场的供需将略显紧张。  2.随着国内大豆主产区阴雨天气的结束及气温回升,在大豆生长阶段天气因素成为市场关注的焦点。据了解,前期由于土壤湿度及气温对大豆苗期生长较为有利,国内产区大豆出苗及生长情况总体良好。目前,东北地区中南部、河北北部大豆处于第三真叶期;陕西北部处于出苗至旁枝形成期;江西中南部处于结荚期,夏播大豆进入旁枝形成期。另据了解,近期黑龙江大部分地区遭受到了雷雨大风和冰雹的袭击,黑龙江地区大豆受灾面积超过了16万公顷,占今年大豆播种面积的5%,受灾地区大豆苗被冰雹击毁,农户虽积极补种大豆,但新播种大豆生长周期缩短,单产将会降低,这将使该省大豆总产量有所下降。由于今年黑龙江地区大豆播种面积减少,近期部分地区大豆苗又受到暴雨和冰雹侵袭,加上部分地区发生了虫害,国内厂商对大豆减产忧虑加剧。从气象部门公布的资料来看,气温较低也影响了大豆的生长,并导致大豆生长期滞后1—2周。估计7—8月份的天气仍有可能不利于大豆生长。  3.基金的炒作和抬拉使CBOT大豆价格攀升。5月份以来,基金以美国中西部大豆产区出现不良天气作为炒作点,大举入市做多,6月上中旬和下旬前期CBOT大豆类期价强劲走高。在CBOT大豆市场上,基金炒作有着不可低估的作用。基金入市是为了获利,往往会利用一切可能利用的题材进行炒作。此次基金对短暂干旱的天气预报进行炒作获得了成功,今后基金还可能以大豆锈病、北半球新季大豆单产与总产有可能下降等为题材陆续进行炒作。另外,根据近几年的情况来看,在新豆收割前一个月左右,也是我国进口大豆相对集中采购的时期之一,而这时国际市场上的大豆价格往往被拉抬,以便从我国市场获取更多利益,这值得市场关注。4.我国需求强劲推高国际市场豆价,国内大豆进口量同比大幅增大。和全球大豆市场供应面存有不确定性形成鲜明对比的是全球大豆的需求仍将保持强劲增长势头,其中我国依然扮演了领头羊角色。根据最新的海关统计数据和已签单量来看,预计当前年度我国大豆进口量将达到2400万—2500万吨。由于消费量增长,美国农业部最新预测,今年10月到2006年9月份,我国大豆进口预计将会创下2700万吨的记录,占全球大豆进口总量的41%。我国大豆进口增长主要驱动力在于国内压榨需求持续增长,2005/2006年度大豆压榨量预计将会达到3312万吨,高于当前年度的2900万吨,激增14%。  5.南美大豆丰产压力已被消化,进口大豆成本较为坚挺,这对后期国内大豆价格将形成支撑。当前年度南美大豆产量预估值再次下调,预计南美3国(巴西、阿根廷和巴拉圭)大豆产量为9100万—9400万吨。在南美货币升值20%和南美大豆减产等因素作用下,今年南美豆农种植收益大大降低,并导致巴西农民惜售大豆,甚至毁约终止订购合同,减少了国际市场上大豆上市量,丰产压力已逐渐被市场所消化。与此同时,北半球大豆种植区的不利天气因素和压榨量不断提高,使国际市场大豆价格走高,虽然粮船海运费持续小幅走低,但我国进口大豆到港成本仍出现明显上升。截至6月27日,6月船期美国港湾大豆到我国港口车船板价格为3344元/吨;7月船期美国港湾大豆到我国港口车船板价格为3350元/吨;6月船期阿根廷大豆到我国港口车船板价格约为3168元/吨。今后数月,国产油用大豆供给量有限且以供应东北地区为主,国内油用大豆供应基本是进口大豆,而进口大豆到港成本的上升,使国内大豆市场即使在需求不旺的情况下价格也难以明显回落,国内大豆市场将有望进入强势整理阶段。

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